Supuesto 4
Enunciado
Considera el modelo IS-LM, propuesto por John Hicks (1937) como síntesis matemática de la Teoría General de Keynes. Las ecuaciones de equilibrio simultáneo del mercado de bienes (IS) y del mercado monetario (LM) son:
donde Y es la renta y r el tipo de interés (en %).
Se pide:
- Calcula el equilibrio simultáneo (Y*, r*) interpretando el cruce IS-LM.
- Si el gobierno aplica una política fiscal expansiva que desplaza la IS a Y = 1.400 − 200·r, calcula el nuevo equilibrio.
- Cuantifica el efecto desplazamiento (crowding out) y explica el mecanismo.
- Discute cómo cambiaría el resultado en los casos extremos: trampa de liquidez (LM horizontal) y modelo clásico (LM vertical).
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El equilibrio simultáneo del modelo IS-LM (Hicks, 1937) es el único par (Y, r) que satisface a la vez el equilibrio del mercado de bienes (IS: ahorro = inversión) y del mercado monetario (LM: oferta = demanda de dinero). Igualamos ambas ecuaciones:
Y* = 800 | r* = 2%
El IS-LM es la síntesis neoclásica que durante décadas dominó la enseñanza de la macroeconomía y los manuales (Modigliani, 1944; Samuelson, 1948). Permite analizar conjuntamente política fiscal (desplaza IS) y política monetaria (desplaza LM), y constituye la base del modelo OA-DA al añadir el lado de oferta.
Y’ = 900 | r’ = 2,5% | ΔY efectivo = 100
Si la LM fuera horizontal (trampa liquidez extrema), el desplazamiento de la IS se traduciría íntegramente en aumento de Y: ΔY = 200. Pero la LM tiene pendiente positiva, por lo que el aumento de Y eleva la demanda de dinero, presiona al alza r, y r mayor reduce inversión privada (parte del componente autónomo de la IS).
Crowding out = 100 (50%)
Trampa de liquidez (LM horizontal): la demanda de dinero es perfectamente elástica al tipo de interés. Cualquier aumento de la oferta de dinero se absorbe sin alterar r. Política monetaria ineficaz; política fiscal con efecto multiplicador máximo. Es la situación característica de Japón post-1995 o de la zona euro 2009-2015.
Modelo clásico (LM vertical): la demanda de dinero no depende de r. La oferta monetaria fija el nivel de Y. Política fiscal con crowding out total (ΔY = 0), política monetaria con efecto pleno sobre Y. Es el resultado de la dicotomía clásica (Friedman, 1968).
El IS-LM intermedio aquí muestra el caso keynesiano estándar: ambas políticas tienen efecto, pero con limitaciones.