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Supuesto 44

Tema 21 · Estatal ·
Supuesto 44 · Tema 21 · Estatal ·

Enunciado

Considera un modelo IS-LM con las siguientes ecuaciones:

IS: Y = 500 − 500·r
LM: Y = 100 + 1.000·r

donde r se expresa en tanto por uno. Como ya formuló Hicks (1937), el modelo IS-LM permite analizar la interacción entre política fiscal y política monetaria, y cuantificar fenómenos como el crowding out.

Se pide:

  1. Calcula el equilibrio inicial (Y*, r*).
  2. Si el gobierno aumenta G y la IS se desplaza a Y = 700 − 500·r, calcula el nuevo equilibrio.
  3. Cuantifica el crowding out separando el desplazamiento horizontal de la IS y el ΔY efectivo.
  4. Compara con el caso de trampa de liquidez (LM horizontal) y modelo clásico (LM vertical).
Mostrar solución
a) Equilibrio inicial
500 − 500·r = 100 + 1.000·r → 400 = 1.500·r
r* = 0,267 (26,7%)
Y* = 500 − 500·0,267 = 367
Resultado

Y* = 367 | r* = 26,7%

b) Nuevo equilibrio tras ΔG
700 − 500·r = 100 + 1.000·r → 600 = 1.500·r
r' = 0,40 (40%)
Y' = 700 − 500·0,40 = 500
Resultado

Y’ = 500 | r’ = 40%

c) Crowding out
ΔIS horizontal = 200 (con r constante, IS se desplaza de 500 a 700)
ΔY efectivo = 500 − 367 = 133
Crowding out = 200 − 133 = 67 (33,5% del impulso fiscal)
Resultado

Crowding out = 67 (33,5%)

Interpretación

Mecanismo: ΔG eleva Y, lo que aumenta la demanda de dinero por motivo transacción; con OM fija, sube r; r mayor reduce la inversión privada (desincentivada por mayor coste de financiación); el efecto neto sobre Y es menor que el impulso inicial.

d) Casos extremos
Interpretación

Trampa de liquidez (LM horizontal): r no varía con Y. ΔG se traduce íntegramente en ΔY (sin crowding out). Política monetaria ineficaz: aumentar M no baja r ya en mínimo. Caso típico: zona euro post-2008 con QE del BCE; Japón post-1995.

Modelo clásico (LM vertical): la demanda de dinero es independiente de r. Toda variación de r se debe a cambios en el equilibrio del mercado de bienes. ΔG eleva r tanto como sea necesario para mantener Y constante: crowding out total. Es la posición monetarista (Friedman, 1968).

El IS-LM permite ver la política fiscal y monetaria como complementarias: una política fiscal expansiva acompañada de política monetaria acomodaticia (BCE bajando r o no subiéndola) maximiza ΔY.