oposicioneseconomia.es ES · CA

Supòsit 44

Tema 21 · Estatal ·
Supuesto 44 · Tema 21 · Estatal ·

Enunciado

Considera un model IS-LM amb les equacions següents:

IS: Y = 500 − 500·r
LM: Y = 100 + 1.000·r

on r s’expressa en tant per u. Com ja va formular Hicks (1937), el model IS-LM permet analitzar la interacció entre política fiscal i política monetària, i quantificar fenòmens com el crowding out.

Es demana:

  1. Calcula l’equilibri inicial (Y*, r*).
  2. Si el govern augmenta G i la IS es desplaça a Y = 700 − 500·r, calcula el nou equilibri.
  3. Quantifica el crowding out separant el desplaçament horitzontal de la IS i el ΔY efectiu.
  4. Compara amb el cas de trampa de liquiditat (LM horitzontal) i model clàssic (LM vertical).
Mostrar solución
a) Equilibri inicial
500 − 500·r = 100 + 1.000·r → 400 = 1.500·r
r* = 0,267 (26,7%)
Y* = 500 − 500·0,267 = 367
Resultado

Y* = 367 | r* = 26,7%

b) Nou equilibri després de ΔG
700 − 500·r = 100 + 1.000·r → 600 = 1.500·r
r' = 0,40 (40%)
Y' = 700 − 500·0,40 = 500
Resultado

Y’ = 500 | r’ = 40%

c) Crowding out
ΔIS horitzontal = 200 (amb r constant, IS es desplaça de 500 a 700)
ΔY efectiu = 500 − 367 = 133
Crowding out = 200 − 133 = 67 (33,5% de l'impuls fiscal)
Resultado

Crowding out = 67 (33,5%)

Interpretación

Mecanisme: ΔG eleva Y, cosa que augmenta la demanda de diners per motiu transacció; amb OM fixa, puja r; r major redueix la inversió privada (desincentivada per major cost de finançament); l’efecte net sobre Y és menor que l’impuls inicial.

d) Casos extrems
Interpretación

Trampa de liquiditat (LM horitzontal): r no varia amb Y. ΔG es tradueix íntegrament en ΔY (sense crowding out). Política monetària ineficaç: augmentar M no baixa r ja en mínim. Cas típic: zona euro post-2008 amb QE del BCE; Japó post-1995.

Model clàssic (LM vertical): la demanda de diners és independent de r. Tota variació de r es deu a canvis en l’equilibri del mercat de béns. ΔG eleva r tant com siga necessari per mantindre Y constant: crowding out total. És la posició monetarista (Friedman, 1968).

L’IS-LM permet veure la política fiscal i monetària com a complementàries: una política fiscal expansiva acompanyada de política monetària acomodatícia (BCE baixant r o no pujant-la) maximitza ΔY.