Supuesto 17
Enunciado
Una pequeña empresa industrial presenta el siguiente balance de situación al cierre del ejercicio (en miles de euros), elaborado conforme al PGC PYMES (RD 1515/2007):
| ACTIVO | Importe | PN + PASIVO | Importe |
|---|---|---|---|
| Inmovilizado material | 300 | Capital social | 200 |
| Existencias | 50 | Reservas | 50 |
| Clientes | 30 | Préstamo L/P | 100 |
| Bancos | 20 | Proveedores | 50 |
| Total | 400 | Total | 400 |
El análisis patrimonial y financiero permite evaluar la solvencia a corto y largo plazo, así como la estructura de financiación de la empresa (Bernstein, 1993).
Se pide:
- Clasifica las masas patrimoniales (ANC, AC, PN, PNC, PC) y verifica el equilibrio contable.
- Calcula el Fondo de Maniobra (FM) e interprétalo.
- Calcula las ratios de liquidez general, endeudamiento y autonomía financiera. Compara con valores de referencia.
- Diagnóstico financiero global de la empresa.
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ACTIVO:
• ANC (Activo No Corriente) = 300 (Inmov. material)
• AC (Activo Corriente) = 50 + 30 + 20 = 100
• Total Activo = 400
PATRIMONIO NETO + PASIVO:
• PN = 200 + 50 = 250
• PNC (Pasivo No Corriente) = 100 (Préstamo L/P)
• PC (Pasivo Corriente) = 50 (Proveedores)
• Total = 400
FM = 50 (positivo)
El FM positivo indica que parte del activo corriente se financia con recursos permanentes (PN y PNC), proporcionando un margen de seguridad ante imprevistos. Es el principio de equilibrio financiero (Schmalenbach, 1925): “los recursos a largo plazo deben financiar inversiones a largo plazo, y parte del corriente para evitar tensión de liquidez”.
Liquidez = 2,00 | Endeudamiento = 37,5% | Autonomía = 62,5%
La empresa presenta una situación financiera sólida:
• Solvencia: liquidez en rangos adecuados, sin tensión a corto plazo.
• Bajo apalancamiento: solo el 37,5% de la financiación es ajena. Hay capacidad para asumir más deuda si se presentan oportunidades de inversión rentables.
• Posible exceso de prudencia: ROE potencialmente subóptimo (efecto apalancamiento financiero positivo cuando ROA mayor que coste de la deuda).
El análisis se complementaría con cuenta de PyG (rentabilidad, márgenes), estado de flujos de efectivo, y comparación con la media sectorial (CESCE, ratios sectoriales).