Supuesto 56
Enunciado
La balanza de pagos es un registro contable sistemático de todas las transacciones económicas realizadas entre los residentes de un país y el resto del mundo durante un periodo determinado. Sigue el principio de partida doble (toda transacción genera un apunte en el haber y otro en el debe) y se estructura, según el VI Manual del FMI (BPM6) y el SEC 2010, en cuatro grandes cuentas: cuenta corriente (CC), cuenta de capital (CK), cuenta financiera (CF) y errores y omisiones.
Clasifique cada una de las siguientes operaciones indicando: (i) la cuenta correspondiente; (ii) la subbalanza concreta dentro de esa cuenta; (iii) el signo del apunte sobre el saldo (positivo o negativo); (iv) una breve justificación conceptual.
1. Un turista francés paga 500€ por una estancia hotelera en Barcelona.
2. Inditex adquiere una empresa textil brasileña por 100 millones €.
3. BBVA recibe 50 millones € en dividendos de su filial mexicana.
4. Un inversor particular español compra bonos del Bund alemán por 10.000€.
5. El Gobierno español envía 1 millón € en ayuda humanitaria a Ucrania.
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Cuenta: Cuenta Corriente — Subbalanza de Servicios (turismo).
Signo: Positivo (ingreso para España, exportación de servicios).
El turismo se considera una exportación de servicios: el no residente consume el servicio dentro del país receptor, generando entrada de divisas equivalente a una venta al exterior.
Cuenta: Cuenta Financiera — Inversión Directa Exterior (IDE) saliente.
Signo: Adquisición neta de activos en el exterior (salida de capital). En el sistema BPM6, equivale a anotar un aumento de activos exteriores.
Una IDE supone control efectivo (≥10% del capital) y es estable en el tiempo, a diferencia de la inversión en cartera.
Cuenta: Cuenta Corriente — Rentas Primarias (rentas de inversión).
Signo: Positivo (ingreso por rentas de la propiedad).
Las rentas primarias incluyen rendimientos del capital invertido fuera (dividendos, intereses, beneficios reinvertidos) y rentas del trabajo transfronterizo.
Cuenta: Cuenta Financiera — Inversión en Cartera saliente (instrumentos de deuda).
Signo: Adquisición neta de activos en el exterior.
Inversión en cartera: instrumentos negociables (bonos, acciones) sin control significativo. Se distingue de la IDE por la motivación (financiera, no de control) y por su mayor volatilidad.
Cuenta: Cuenta Corriente — Rentas Secundarias (transferencias corrientes).
Signo: Negativo (pago sin contrapartida).
Resumen: 1 → CC servicios (+); 2 → CF IDE (−); 3 → CC rentas primarias (+); 4 → CF cartera (−); 5 → CC rentas secundarias (−).
La identidad fundamental de la BdP impone que SCC + SCK + SCF + Errores y Omisiones = 0. En la práctica española, los superávits sostenidos por turismo y rentas de inversión han permitido financiar la posición exterior y reducir progresivamente la PII deudora desde el pico del 90% del PIB en 2014.